平安季开鑫定开债财报解读：份额缩水45%，净资产骤降46%，净利润微降0.37%，管理费下滑11.99%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安季开鑫三个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临份额与净资产的大幅下滑，不过净利润和管理费的变动相对较小。这些数据变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者释放了哪些信号？以下将为您详细解读。

基金业绩与收益情况

主要会计数据：净利润微降，收益结构有变化

2024年，平安季开鑫定开债A、C、E三类份额的本期利润总和为109,992,685.12元，较2023年的110,403,953.49元微降0.37% 。从收益构成看，2024年营业总收入为151,125,404.98元，低于2023年的157,537,326.31元。其中，利息收入从5,014,596.78元增至8,219,951.13元；投资收益为138,368,481.67元，略高于2023年的136,775,556.77元；公允价值变动收益从15,655,466.55元降至4,528,945.67元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

2024年，平安季开鑫定开债A份额净值增长率为3.18%，C份额为1.88%，E份额为2.92%，而同期业绩比较基准收益率均为6.99%，三类份额均跑输业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至2024年末，A份额累计净值增长率为27.76%，C份额为15.58%，E份额为26.07%，业绩比较基准收益率为25.92%，A、E份额略超基准，C份额仍落后。

投资策略与市场展望

投资策略：灵活调整应对市场变化

2024年中国经济增长面临压力，债券市场收益率整体下行但有波动。平安季开鑫定开债基金根据市场判断及组合流动性情况，灵活调整组合杠杆与久期，并适时调整组合流动性结构。在复杂的市场环境下，这种策略调整旨在平衡风险与收益。

市场展望：政策影响下机遇与风险并存

展望2025年，基本面及市场主线逻辑为“政策前置发力、货币适度宽松、经济波动筑底”。货币政策宽松方向不变，但市场已抢跑降息空间，央行对降息节奏控制加强，债券市场波动可能加大。信用方面，欠配现象持续，需控制信用及流动性风险，把握中短端票息价值。

基金费用情况

管理费与托管费：规模影响费用下滑

2024年，基金应支付的管理费为10,349,544.72元，较2023年的11,748,277.78元下滑11.99%；托管费为3,449,848.26元，较2023年的3,916,092.63元下降11.90%。费用下滑主要受基金资产规模下降影响，体现了费用与规模的相关性。

销售服务费：C、E类份额有调整

2024年支付基金销售机构的销售服务费为392,102.18元，低于2023年的421,191.53元。不同销售机构获得的销售服务费有所变化，如陆基金、平安人寿、平安银行等在2024年的费用与2023年存在差异，反映了销售渠道贡献及合作策略的调整。

投资组合分析

资产配置：债券主导，规模下降

期末基金总资产中，固定收益投资占比88.41%，金额为2,415,996,120.24元，较上年度末的4,449,619,334.85元大幅下降。银行存款和结算备付金合计占8.47%，买入返售金融资产占2.93%。资产配置结构保持债券主导，但规模变化反映了投资策略调整及市场环境影响。

债券投资：品种多样，前五名债券稳定

债券投资涵盖金融债券、企业债券、中期票据等多种品种。期末按公允价值占比前五名的债券分别为22鲁信MTN001、24汇金MTN004等，与上年度相比，部分债券持有稳定，部分或因市场及投资策略调整。

基金份额与持有人结构

份额变动：三类份额均现缩水

2024年，平安季开鑫定开债A份额从期初2,963,185,619.06份降至期末1,673,378,362.99份，减少43.53%；C份额从12,387,198.39份降至41,795.26份，减少99.66%；E份额从442,814,964.33份降至197,393,008.81份，减少55.42%。整体基金份额总额减少45.26%，反映投资者赎回压力大。

持有人结构：个人投资者为主，机构有差异

期末，A份额个人投资者持有占比90.56%，E份额个人投资者持有占比99.87%，C份额因份额少，个人投资者持有100%。机构投资者在A份额持有9.44%，E份额持有0.13%。持有人结构反映个人投资者对该基金偏好，机构投资策略或更谨慎。

风险与机会提示

风险提示

• 业绩波动风险：2024年基金份额净值增长率低于业绩比较基准，且公允价值变动收益大幅下降，未来市场波动或致业绩不稳定。
• 信用风险：虽管理人通过多种措施控制信用风险，但债券投资仍面临发行主体违约风险，影响基金收益。
• 流动性风险：基金份额大幅缩水，若投资者集中赎回，或现流动性问题，尤其市场不稳定时。

机会提示

2025年政策环境或为债券市场带来机会。货币政策适度宽松，若基金管理人把握时机，合理调整投资组合，或提升基金业绩，投资者可关注基金后续表现及管理人投资策略调整。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。